9月5日，东吴证券发布曹操出行（02643.HK）首次覆盖研报，给予“买入”评级，核心看好其在Robotaxi领域的“整车+运营+技术”一体化优势。

研报指出，曹操出行依托吉利集团的整车制造能力、千里智驾技术赋能及多年出行运营经验，是国内稀缺的全链条平台，有望在Robotaxi商业化进程中实现弯道超车。目前，公司“曹操智行”平台已上线，选用基于SEA浩瀚架构的领克Z10车型，在苏州、杭州启动Robotaxi试点。

业绩预测方面，东吴证券预计2025-2027年公司营收分别达206.7亿元、262.4亿元、323.7亿元，同比增速41.0%、26.9%、23.4%；归母净利润有望在2027年转正至8.9亿元，随着规模效应释放，毛利率将稳步提升。